《表1 银行贷款公告窗口收益》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《会计稳健性与银行贷款公告的市场反应》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:*、**、***分别表示在0.10、0.05、0.01以下水平统计显著。

表1列示了银行贷款公告日附近的资本市场反应，我们考察了公告发布前后5个交易日的市场反应。从中可见，公告日附近收益率全部为负，其中贷款公告日（即第0天）的负收益最大为-0.282%。并且，公告日附近收益率为正的贷款公告的比例均小于50%，贷款公告日的收益率为正的贷款公告的比例最低为42.88%。我们对每个交易日的收益率与0进行T检验，结果发现各个交易日的收益率均显著异于0且小于0。威尔科克森符号秩检验（Wilcoxon Signed-Rank Test）结果也显示出现负收益的能量级显著高于正收益的能量级。为尽量减少其他因素对贷款公告窗口收益的影响，我们考察了[-2，1]、[-1，1]、[-1，2]三个较短的时间窗口，结果表明三个窗口的累计超额收益都显著为负。