《表7 产权性质、会计稳健性与贷款公告期累计超额收益》

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《会计稳健性与银行贷款公告的市场反应》

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注:括号内为T值；*、**、***分别表示在0.10、0.05、0.01以下水平统计显著。

表7是基于企业产权性质进行分组检验的结果，我们按照企业最终控制人类型将企业分为国有企业和民营企业。由表可见，在民营企业中会计稳健性CSCORE的回归系数不显著，这说明在民营企业中会计稳健性对贷款公告市场反应并无显著影响。但在国有企业中会计稳健性CSCORE的回归系数在1%以下水平显著为正，这说明在国有企业中提高会计稳健性都能削弱银行贷款的负面影响，减小贷款公告的负向市场反应。系数差异性检验的结果接近于显著。以上结果表明，相对于民营企业，在国有企业中会计稳健性对贷款公告期累计超额收益影响更明显。因此，本文提出的假设H3成立。