《表3 相关性分析：会计稳健性与银行贷款公告的市场反应》

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《会计稳健性与银行贷款公告的市场反应》

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注:*、**、***分别表示在0.10、0.05、0.01以下水平统计显著。

表2列示了本文主要变量观测值的描述性统计，所有的连续变量均在上下1%的水平上进行了Winsorize处理。其中，因变量为贷款公告期累计超额收益CAR，其均值为-0.005，大于中位数-0.006，基本呈正态分布。并且，我们发现贷款公告期累计超额收益的均值与中位数都为负，这说明贷款公告向市场传达了负面消息，这与Bailey et al.（2011）的研究结论是一致的。自变量为会计稳健性指数CSCORE，其均值为0.105，大于其中位数0.068，表明样本呈现右偏。这一结果与Khan et al.（2009）的研究基本一致。控制变量的分布情况也与已有研究基本一致。表3是变量间的相关系数，贷款公告期累计超额收益CAR与会计稳健性CSCORE正相关，并且在5%以下水平统计显著。这说明会计稳健性越高，贷款公告期累计超额收益越高，即会计稳健性能够削弱银行贷款公告的负面影响。这些结果初步验证了基本假设H1。