《表9 倾向得分匹配(PSM)后的回归结果及平均处理效应》

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《企业双元创新路径选择研究——基于资本配置效率的视角》

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本文进行了Durbin-Wu-Hausman检验，结果表明资本配置效率与双元创新之间可能存在内生性。为保证本文核心结论的可靠性，更好地揭示创新补助与企业创新的因果关系，本文首先采用倾向得分匹配方法（PSM）进行内生性检验。研究选取资本配置过度的样本作为处理组，资本配置不足的样本作为对照组，采用一对三的最近邻匹配对资本配置过度情况的公司进行匹配，配对结果通过了平衡性检验。表9中Panel A汇报了匹配后的回归结果，显示资本配置过度与利用式创新显著负相关，与主回归一致。Panel B计算了平均处理效应（ATT），从而得到资本配置效率对企业创新路径的平均影响。可以看出，配对后资本配置过度的企业选择利用式创新的平均处理效应为-0.37和-0.06，t值分别为-2.96和-2.18，说明资本配置效率对企业创新路径影响显著且与假设1一致，验证了考虑内生性条件下结果的稳健性。