《表4 异质性分析结果：经济政策不确定性与企业并购》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《经济政策不确定性与企业并购》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：括号内为标准差，*、**、***分别代表10%、5%和1%的显著性水平，使用公司层面的聚类稳健标准误。

不同发展阶段的企业具有不同的风险承受能力，因而不同发展阶段的企业对经济政策不确定性的反应存在较大差异。在第（5）列中，L.EPU×L.Highgrowth的系数在10%水平下显著为正，说明高成长型企业的并购金额受经济政策不确定性的影响更大。在第（6）列中，L.EPU×L.Highgrowth的系数虽然不显著，但符号为正，这说明快速发展阶段的企业在决定是否并购时，更容易受经济政策不确定性的影响。总体上，这也验证了本文的假设4。