《表3 经政策不确定性与企业并购》

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《经济政策不确定性与企业并购》

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注：括号内为标准差，*、**、***分别代表10%、5%和1%的显著性水平，使用公司层面的聚类稳健标准误。

表3考察了经济政策不确定性对企业并购金额和企业是否参与并购的影响。其中，第（1）和（3）列为EPU指数对并购金额（M&AA）的回归结果，第（2）和（4）列为EPU指数对并购选择（M&AD）的回归结果。在第（1)-(4）列中，EPU指数的回归系数在1%显著水平上均显著为正，说明经济政策不确定性上升会提高并购金额和增加企业并购的可能性。这与假设1的预测结果相一致。