《表1 2 兼并重组政策与企业并购长期绩效（按企业所有权性质）》

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《我国兼并重组政策的实施效果——以上市公司为例》

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注*、**、***分别表示显著水平为0.1、0.05和0.01，括号内的数值为回归结果的t值。

已有研究表明，企业内部股权回报、成长性、规模、每股收益、股权集中度等以及外部经济发展水平、价格水平、利率水平、货币供给、资本市场发展水平等因素会影响企业并购活动[31]。因此选取公司年限（AGE）、企业规模（SIZE）、营业收入增长率（GROWTH）、股权回报（ROE）、每股收益（EPS）、股权集中度（SHARE）、公司投资机会（TQ）、经济发展水平（GDP）、名义利率（IR）、证券化率（SR）、货币供应量（M2）、零售品价格指数（RPI）、上证综合指数（SSE）、上证综合收益（SHR）作为控制变量（Control）研究兼并重组政策对企业并购数量的影响，此外还控制年度虚拟变量（Year FE）和行业虚拟变量（Ind FE），数据变量的定义参见表1。