《表5 偿债能力比率：民营企业兼并重组对绩效的影响分析》

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《民营企业兼并重组对绩效的影响分析》

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对比四个会计年度偿债能力比率数据发现（表5），X公司在短期偿债能力上直线下降，甚至出现了现金流量的负数，说明在并购后的会计周期里公司的流动资产在不断减少。流动比率的下降说明X公司在资金管理方面趋于成熟化。速动比率平稳下降达到194%，表明公司因为现金的增加而产生更多的机会成本。现金比率的下降表明公司经营中资金使用充分，但是出现负数表明公司短期偿债能力有待加强。资产负债率过小，意味着公司获利能力减少。产权比率和长期资本负债率的上升说明公司在不断的加大对债权人权益的投资和利用，有利于企业可持续发展。权益乘数增加意味着并购发行的新股增加，股东权益也相对提升。总的来看，X公司并购过程中的债务重组，并没有促进公司利润的增加，反而给公司在经济上带来了一定负担。