《表9 兼并重组政策下的政府补贴与企业并购绩效》

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《我国兼并重组政策的实施效果——以上市公司为例》

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注*、**、***分别表示显著水平为0.1、0.05和0.01，括号内的数值为回归结果的t值。

对并购样本进行实证回归结果如表9所示。实证结果显示无论是选取哪种政府补贴指标，并购样本中交叉项Sub×POL的系数为负，意味着兼并重组政策通过政府补贴的方式进一步强化了兼并重组政策与企业并购绩效的负相关关系，即兼并重组政策中的政府补贴手段并没有提高企业的并购绩效。