《表3 美国经济政策不确定性与中国海外并购》

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《美国经济政策不确定性与中国海外并购》

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注:括号内为标准误，***，**，*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。回归中的WGI变量为政府治理体系中的腐败控制指标。此外，模型控制了年份固定效应。

本节对前文构造的计量模型进行估计，具体回归结果见表3。表中的第Ⅰ部分汇报了2001-2016年全样本的回归结果，其中列（1）对应并购选择方程，而列（2）对应并购规模方程，而第Ⅱ部分汇报了中国海外并购井喷时期的回归结果，列（3）、列（4）与列（1）、列（2）相对应。在所有回归结果中，进入成本（Entryeasy）都显著为正，意味着中国企业更加倾向于向进入成本相对较低的东道国实施跨国并购，这与我们的预期相一致。此外，逆米尔斯率（IMR）在1%的显著性水平上统计显著，表明相对于OLS回归，选用两阶段引力模型更加合理。