《表2:东道国恐怖袭击与中国海外并购:全样本与“一带一路”沿线国家样本的比较》

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《“一带一路”沿线国家恐怖袭击对中国海外并购影响分析》

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注:括号内为标准误，***，**，*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。模型控制了年份虚拟变量、东道国资源、东道国制度质量以及标准因素。其中东道国制度质量为腐败控制指标。限于篇幅，我们没有汇报控制变量的回归结果，有兴趣的读者，可向作者索要。

2013年中国正式提出了“一带一路”倡议，为中国企业“走出去”提供了更为广阔的舞台。借此机遇，中国海外并购也进入了蓬勃发展的新时代。根据全球并购数据库的记录，2001～2016年期间，中国海外并购完成金额年均增长率高达75%，2016年中国企业发起并完成海外并购400余起，交易金额超过700亿美元。而中国企业向“一带一路”沿线国家的投资热情高涨，交易金额稳步增长（详见图1），“一带一路”成为了中国海外并购的主要增长点。在此背景下，本文特别以“一带一路”沿线国家为样本（5），研究了东道国恐怖袭击对海外并购的影响，表2中（Ⅱ）部分汇报了相应的回归结果。可以发现，除了伤亡人数对并购金额的影响显著为负外，其他回归中恐怖袭击程度的系数都不再显著。这意味着当并购东道国为“一带一路”沿线国家时，公共安全不再是中国企业海外并购的主要决策因素，中国对“一带一路”沿线国家投资具有免疫于恐怖主义袭击的倾向。