《表4 异质性分析：货币政策不确定性与企业金融化》

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《货币政策不确定性与企业金融化》

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注：*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01

在公司治理结构中，关于领导权问题的董事长和总经理是否兼任，企业之间存在差异，因而企业金融化水平对货币政策不确定性的敏感程度受其影响可能不尽相同。为了考察货币政策不确定性提高对不同领导权结构下企业金融化水平的异质性影响，本文设计调节变量董事长和总经理是否兼任（AB），以进行模型检验。表4中的列（1）是根据模型（2）得出的检验结果，结果显示货币政策不确定性（MPU）与董事长和总经理是否兼任（AB）的交乘项系数为-0.0040，且在5%的统计水平上显著。这表明与两职分离相比，董事长和总经理兼任情况下，货币政策不确定的提高引起的企业金融化水平下降的越多，即货币政策不确定性抑制企业金融化水平的效果更强。以上统计检验结果验证了假设H2成立。