《表4 不同股权激励方式与现金股利》

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《股权激励方式与现金股利——基于股东监督情境差异化视角的考察》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平上显著，括号内为t值。

Logit模型中BOAR的系数为0.725，且在1%水平上显著；多元线性模型中BOAR的系数为0.068，且在5%水平上显著。列（2）、列（4）回归中加入控制变量，BOAR的系数符号不变，结果仍然显著。以上结果表明，采用限制性股票激励方式的公司在实施激励后，更倾向于发放现金股利。假说H1b得到支持。