《表7 基于董秘持股比例的样本回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《董秘持股有助于提升信息披露质量吗——来自中国资本市场的经验证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

本文进一步将解释变量重新界定为董秘持股比例以观察研究结论的稳健性，回归时其他变量保持不变，后文同理。按照董秘持股比例对样本进行回归检验后发现，表7的列（1）中总样本的董秘持股比例回归系数为-5.8500并在5%的水平上显著，进一步支持了本文的假设1。列（2）中国有企业的董秘持股比例回归系数不显著，而列（3）中民营企业的董秘持股比例回归系数为负且在1%的水平上显著，而且表8的SUR-Test和Permutation-Test检验的P值分别在10%和1%的水平上显著，share的差异系数为-8.752，表明在民营企业中董秘持股比例的提高能更为有效地改善信息披露质量。列（4）董秘同时任高管的样本中董秘持股比例回归系数为负且在1%的水平上显著，列（5）不同时任高管组则在10%的水平上显著为负，同样的表8中SUR-Test和Permutation-Test系数差异检验的P值均在10%的水平上显著，表明了董秘同时任高管的情形下，董秘持股比例的增加能够更好地提高信息披露质量。最后，列（6）具有财务背景样本的董秘持股比例回归系数为-9.5543且在1%的水平上显著，而列（7）不具有财务背景的董秘持股比例回归系数则不具有显著性，表8中SUR-Test和Permutation-Test检验的差异系数为4.736，分别在5%和10%水平上显著，也反映出董秘持股比例的上升在具有财务背景的样本中能够更好地改善信息披露质量。以上结论与表5、表6的回归结果保持了较高的一致性，也证明回归结果具有良好的稳健性。