《表4 多元回归分析：双重股权结构对盈余管理的影响研究》

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《双重股权结构对盈余管理的影响研究》

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表4显示了关键解释变量Dual（Dual为虚拟变量，如果公司在第t年采用双重股权结构，则Dual为1；否则为0）在各模型中的多元回归结果。模型M1-M4中的因变量分别为可操纵性应计利润（DA）、异常经营现金流（Ab_CFO）、异常可操作费用（Ab_DIS）和异常生产成本（Ab_PROD）。Dual在模型M1的回归系数为-0.174且在1%的水平上显著，说明双重股权结构和应计盈余管理相关，即双重股权结构公司更可能进行应计盈余管理。验证了H1。变量Dual在模型M2-M4中的回归系数分别为0.033，0.348和-0.345，其中模型M3和M4的Dual系数都在1%的水平上显著，表明双重股权结构和真实盈余管理相关，即比起单一股权结构公司，双重股权结构公司更可能进行真实盈余管理。验证了H2。