《表5 分企业类型回归结果》

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《盈余管理、产权性质与现金股利政策》

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注:括号内是T统计值；*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01。

表5按产权性质分组的回归结果中，由国有企业与非国有企业两组的回归结果显示，盈余管理（|DA|）均与现金股利支付倾向及现金股利支付水平显著负相关。同时，通过观察两组中盈余管理（|DA|）的系数，国有企业组的系数为-8.002和-0.0884，非国有企业组的系数为-9.933和-0.108，非国有企业组拥有更大的系数绝对值，这意味着对于非国有企业，盈余管理通常会对现金股利的支付倾向、支付水平产生更明显的负向作用，进而验证了假设3。