《表4 营运资金结构与企业研发投入的回归结果》

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《营运资金结构、股权集中度与研发投入——基于中国A股上市公司的经验证据》

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本文在全样本的基础上将其按国有和非国有企业分组。通过分样本回归检验，经营营运资金占有率（0WCR）与企业研发投入（R&D）之间的关系和投资营运资金占有率（IWCR）与企业研发投入（R&D）之间的关系在国有企业和非国有企业样本的回归结果分别列示在表4中。根据表中第（3）、（4）的结果所示，在国有企业样本中只能看出经营营运资金占有率（0WCR）对企业研发投入（R&D）有正向影响，但不具有显著性，投资营运资金占有率（IWCR）对企业研发投入（R&D）有负向影响，也不具有显著性。根据表中第（5）、（6）的结果所示，在非国有企业样本中经营营运资金占有率（0WCR）与企业研发投入（R&D）在1%的水平上显著相关，回归系数为-1.543，4，投资营运资金占有率（IWCR）对企业研发投入（R&D）在1%的水平上显著，回归系数为1.543，4。对比两组样本的回归结果可以得出，相比于国有企业，经营营运资金占有率抑制企业研发投入的效果和投资营运资金占有率促进企业研发投入的积极作用在非国有企业中影响显著。