《表4 政治选举、管理层风险偏好与超额累计报酬率-短时间窗口》
注:*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01。Control为公司层面控制变量,限于篇幅问题,公司层面变量结果没有予以列示。
(2) 回归分析。多元回归分析时控制了公司所处地区外部环境因素和公司层面因素。表3列示了短时间窗口内管理层风险偏好对实际累计报酬率产生的影响。可以发现,管理层风险偏好RP变量的系数在四个不同模型中,分别为-4.56、-4.66、-13.52和-13.48,且在1%水平上显著。表4为短时间窗口内,管理层风险偏好程度对超额累计报酬率的影响。可以看出,管理层风险偏好RP变量的系数在四个回归结果中均为负数。这表明,在控制其他影响因素后,在政治选举大事件中,公司管理层风险偏好程度越高,股东遭受财富损失就越大。
图表编号 | XD009203000 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.01.01 |
作者 | 赵立彬、陈成 |
绘制单位 | 武汉纺织大学会计学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |