《表2 政治选举、管理层风险偏好与股东价值》
注:*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01
(1) T值检验。表2列示了考虑管理层风险偏好后政治选举对股东价值影响的T检验。通过Panel A,我们可以发现在五个事件窗口内,管理层风险偏好型公司实际累计报酬率小于管理层风险规避型公司。Panel B列示了不同管理层风险偏好类型公司在超额累计报酬率方面的差异。可以发现,在不同事件窗口内,管理层风险偏好型公司超额累计报酬率小于管理层风险规避型公司。这表明,管理层偏好风险的公司所遭受的财富损失显著大于管理层风险规避型的公司,并且在统计意义上显著,这一结果初步支持了我们提出的假设2。
图表编号 | XD009202300 严禁用于非法目的 |
---|---|
绘制时间 | 2018.01.01 |
作者 | 赵立彬、陈成 |
绘制单位 | 武汉纺织大学会计学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |