《表3 企业价值的回归估计》

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《技术资本对企业价值及其差异影响——基于创新型企业的实证研究》

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注:“***”、“**”和“*”分别表示在1%，5%和10%显著性水平下通过检验。

从各个变量估计系数的单项比较来看，研发强度、行业竞争对企业价值的正向效应最大（2.266、2.279），行业研发强度对企业价值的负向效应最大（-3.766）。从技术资本、人力资本、行业特征、企业控制变量角度比较，相关变量与企业价值的偏导相加（1），其影响系数分别为0.814、0.579、-0.414、-0.020，说明技术资本对提升创新型企业价值最为重要，人力资本次之，而行业特征与企业控制变量反而会降低企业价值。而技术、人力、物质资本（lnpc）三者对创新型企业价值创造的效应大小为:技术资本>人力资本>物质资本，这反映了当前我国创新型企业价值创造中技术资本具有核心作用，回归结果较好地验证了假设1.