《表4 企业价值模型的夏普利值分解结果(%)》

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《技术资本对企业价值及其差异影响——基于创新型企业的实证研究》

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注:因表格长度有限，2010年计算的数据未列出。

图2可见，人力资本在创新型企业价值差异形成上的作用最大，行业特征则进一步扩大这一差异；物质资本一直是缩小创新型企业价值不平衡状态的重要因素，但近年来作用有所减弱。据此，人力资本、行业特征因素作为企业价值差异形成主要贡献因子，与技术资本形成互补，由此验证假设2.