《表5 国有企业和非国有企业双重差分回归结果》

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《城市商业银行能改善资本配置效率吗》

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为了进一步讨论城商行影响资本配置效率的作用机制，本文分别采用国有企业样本和非国有企业样本进行资本配置效率分析。在模型（1）中，交互项treat×first和treat×second均未通过显著性检验，表明在2003—2009年的整个样本考察时期内，城商行对国有企业资本配置效率的影响是不显著的。在模型（2）中，交互项treat×first与treat×second系数分别为0.430和0.366，并且至少在5%水平上通过了显著性检验。从估计系数值来说，城商行对于提升国有企业资本配置效率的影响是非常明显的，表明2005年金融改革之后，城商行的发展有助于改善国有企业资本配置效率。基于非国有企业资本配置效率的回归结果，无论是基于全样本还是金融改革之后的样本，虽然均未通过显著性检验，但系数符号基本为负。国有企业和非国有企业双重差分回归结果如表5所示。