《表8 国有企业和非国有企业的回归结果》

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《经济政策不确定性与企业财务脆弱性——基于企业家特质调节效应》

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表8中第（1)—（5）列是非国有企业的回归结果，第（6）—（10）列是国有企业的回归结果。具体情况如下：列（1）和列（6）是基准回归，其中，非国有企业的EPU系数为0.003且在1%水平下显著，而国有企业回归结果不显著，说明非国有企业对经济政策变动更加敏感，国有企业受经济政策变动的冲击小，假设3和假设4成立。列（2）和列（7）是企业家特质调节变量的回归结果，从数据中看出在非国有企业中，企业家特质能够很好的缓冲经济政策不确定性对企业财务脆弱性的冲击。列（3）—（5）和列（8）—(10）分别是模型3、模型4、模型5的回归结果。可以看出在非国有企业中，企业家特质的三个层次中企业家职称起到了最显著的作用，系数为0.0006，在1%水平上显著。企业家的能力必定与其本身的知识储备是分不开的，而企业家的职称能比较全面的体现企业家获取知识的能力。