《表8 国有企业与非国有企业履行环境责任对企业价值影响的回归结果》

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《不同产权性质的企业履行环境责任对企业价值的影响研究——来自重污染行业上市公司的经验数据》

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注：***表示1%的显著水平，**表示5%的显著水平，*表示10%的显著水平

1.国有企业与非国有企业履行环境责任对企业价值的影响。模型（1）的回归结果见表8。从表8中可以看出，企业环境责任指数（CER）与企业价值（ROA）的相关系数为0.072，在1%的水平下显著负相关，表明重污染企业履行环境责任能有效提升企业价值。产权性质（State1）与企业价值（ROA）在1%的水平下显著负相关，表明在其他条件相同的前提下，重污染行业中非国有企业的整体价值低于国有企业；产权性质和企业环境责任指数的交叉项（CER×State1）与企业价值（ROA）显著正相关，表明在重污染行业中，相比国有企业，非国有企业履行环境责任对企业价值的提升作用更显著，假设1得到验证。控制变量中，资产获现能力（Cash）和股权集中度（OW＿C）与企业价值（ROA）正相关，与预期符号一致但不显著；其他控制变量均与预期一致。