《表9 中介效应检验结果：股权激励、长期信贷与企业研发投资——以智能制造业上市公司为例》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《股权激励、长期信贷与企业研发投资——以智能制造业上市公司为例》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:*、**、***分别表示p<0.1、p<0.05、p<0.01，根据F检验、Hsman检验选的结果，最终选取固定效应模型进行实证分析

表9是中介效应检验的结果，由于篇幅略去控制变量估计结果。模型（4）的回归结果显示，股权激励的系数显著为正，且通过1%的显著性水平检验；模型（5）的回归结果中股权激励系数仍然为正，表明实施股权激励可以增加企业长期信贷资金，模型（6）回归结果中系数α1的绝对值大于β1，验证了部分中介效应的作用。因此中介效应模型验证了实施股权激励通过增加企业的长期信贷资金，从而促进企业研发投资的作用，即验证了股权激励—长期信贷资金增加—进一步促进企业研发投资的传导机制。