《表5 中介效应检验结果：风险投资与政府补贴对新材料企业技术创新的激励效应及差异》

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《风险投资与政府补贴对新材料企业技术创新的激励效应及差异》

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在证明风险投资与政府补贴对新材料企业技术创新的激励效应确实存在后，本文进一步探索其中介作用机制，对模型（4)-(7）的回归结果如表5所示。（1）、（2）列分别检验了风险投资和政府补贴对企业研发投入的作用，（3）列检验了风险投资与研发投入对技术创新的影响，（4）列检验了政府补贴与研发投入对技术创新的影响。第（1）列的结果表明，风险投资对新材料企业研发投入的作用显著为正，相关系数为0.0667，综合第（3）列结果，说明风险投资通过促进新材料企业的研发投入提高了其技术创新，中介效应存在，假设H1a得证。风险投资的介入不仅直接为新材料企业带来研发投入资金，还可以对新材料企业创新活动进行管理，提高其技术创新倾向，从而产生额外的研发投入引致效应[3，13]，进而有效促进了新材料企业技术创新水平的提高。