《表5 企业内部控制与政府补贴的创新融资平滑机制效应》

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《融资渠道、政府补贴与企业创新可持续性——基于动态面板模型的实证分析》

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将企业创新研发投入、内源融资、股权融资、银行信贷分别用无形资产的增加值与企业营业总收入之比，企业留存收益、折旧之和与期初总资产之比，企业盈余公积、未分配利润之和与期初总资产之比，企业长期借款、短期借款之和与期初总资产之比重新表示。此外，用税收优惠、税收返还之和与企业营业总收入之比作为政府间接补贴的代理变量。以上代理变量置换后重新进行模型估计，发现尽管得出的系数有细微差异，但是结论依然成立。