《表5 研发投入对股权集中度与公司绩效关系的中介效应稳健性检验结果》

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《中小板公司股权集中度、研发投入与公司绩效》

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本文主要从两方面进行稳健性检验：一是改变被解释变量的衡量指标，用净资产收益率（ROE）代替总资产收益率（ROA）表示企业绩效；二是改变解释变量的衡量指标，用前十大股东持股比例（Top10）代替前五大股东持股比例（Top5）表示股权集中度。通过SPSS 21.0进行多元线性回归，对模型（1)至模型（4）进行检验，得到的结果如表5所示。从表中可以看出，系数和t值有变化，显著水平的数值有轻微变化但仍然保持在较高的水平，研究结果具有很好的稳健性。