《表4 家族期望、寻租活动与创业退出关系检验》

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《家族期望落差与创业退出:基于中国数据的分析》

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注:（1）括号内为t值，*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01，双尾检验；（2）表中回归系数均为非标准化回归系数．

为了检验寻租活动在家族期望落差和创业退出之间的中介效应，我们采用了SPSS19.0和AMOS18.0软件进行统计处理．首先，本文采用层级回归（Hierarchical Regression Modeling）方法对假设进行检验．由表4呈现的结果可知，家族财富期望与理想水平的差距对创业退出（出售与关闭）都有显著的正向影响（M1，β=0.158，p<0.05；M4，β=0.149，p<0.05），家族团结期望落差对创业退出（出售与关闭）都有显著的正向影响（M1，β=0.148，p<0.1；M4，β=0.148，p<0.05），而家族人丁兴旺期望落差对创业退出（出售和关闭）都有显著的负向影响（M1，β=-0.139，p<0.1；M4，β=-0.168，p<0.05）．同时，家族财富和团结期望落差对于寻租活动具有显著的正向影响（M1，β=0.131，p<0.05；M1，β=0.164，p<0.05），而人丁兴旺的期望落差对于企业寻租活动有显著的负向影响（M1，β=0.136，p<0.1）．然而，在加入中介变量（寻租活动）后，家族财富、家族团结和人丁兴旺期望落差对于创业退出的影响力都变得不显著（M4，β=0.094，n.s.；M4，β=0.067，n.s.；M6，β=-0.078，n.s．），并且结果比较稳健（M6，β=0.095，n.s.；M6，β=0.079，n.s.；M6，β=-0.177，p<0.1），虽然人丁兴旺在模型6中仍然显著，但显著性已减弱．因此，企业寻租活动在家族财富、团结、以及人丁兴旺期望落差与创业退出之间起着完全中介作用．所以假设2得到了支持．