《表5 分组收益：基于神经网络的股票收益率预测研究》

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《基于神经网络的股票收益率预测研究》

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表3～表5为各个模型策略的分组表现。从策略分组表现看，由于Fama-French分组策略未能捕获到因子之间的非线性定价结构，导致第5组收益率高于第4组，第9组收益率高于第8组，组间收益率并未呈现递减关系。与此相对应的是，神经网络分组策略能够捕获到因子间的非线性定价结构，其预测准确率要好于Fama-French分组策略：从第1组到第10组，收益率表现出严格的递减规律，且第1组（多头）收益率均高于Fama-French三因子模型第1组，第10组（空头）收益率均低于Fama-French三因子模型第10组。