《表8 僵尸企业与正常企业间流动性差的直接证据》

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《僵尸企业与就业增长:保护还是排挤》

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注：括号内为t值，聚类到省级层面；***、**、*分别表示在1%、5%和10%的显著性水平下显著。

在基准分析得到僵尸企业对正常企业就业增长产生显著排挤效应的结论，以及分析了企业融资约束和企业进入退出障碍的传导路径之后，我们还需思考：为何僵尸企业占比提高仅对正常企业就业产生抑制作用，而对僵尸企业作用不明显？僵尸企业自身经营绩效极差，为何企业员工不遵循市场规律，主动寻求离职再就业？基于此，本文从以下两方面进行探究：一是考察僵尸企业占比对不同样本企业规模的影响，探究是否是因规模限制企业发展而导致就业增长抑制；二是僵尸企业占比对工资和福利的组间异质性影响，探究企业员工不积极流动的直接原因，实证结果如表8所示。