《表9 行业特征与企业规模的异质性分析》

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《僵尸企业与就业增长:保护还是排挤》

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注：括号内为t值，聚类到省级层面；***、**、*分别表示在1%、5%和10%的显著性水平下显著。

回归结果如表9所示。可以发现，分样本单独来看，劳动密集型、非劳动密集型行业样本，大规模、中小规模企业样本，僵尸企业占比均对就业增长产生显著的抑制作用，并不存在明显的差异性。而将劳动密集型行业虚拟变量、企业规模虚拟变量分别与僵尸企业占比作交互项并纳入混合样本，回归结果列于第（3）和（6）列。僵尸企业占比系数仍然显著为负，交互项系数显著为正，说明相对于非劳动密集型行业，更高的省份内僵尸企业资产占比对劳动密集型行业内正常企业就业增长的负向冲击较小；同理，相对于中小规模企业，更高的僵尸企业占比对大规模企业就业增长的负向冲击较小。换言之，在对正常企业全样本，僵尸企业占比对非劳动密集型行业和中小规模企业的就业增长抑制效应更强，这也从侧面印证了劳动密集型行业和大规模企业存在一定的劳动力吸纳能力，与僵尸企业类似具有保护就业市场稳定的“功能”。