《表6 地区“僵尸”水平对正常企业绩效的抑制效应:中介效应检验》

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《地区“僵尸”水平对企业绩效的影响研究》

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注:***、**、*分别代表显著性水平0.01、0.05、0.10。

4.内在传导机制——中介效应。为了研究地区“僵尸”水平对正常企业绩效影响的内在传导机制，本文将研发投入（RD）、全要素生产率（TFP）以及投资规模（INV）作为中介变量进行回归，结果如表6所示。表6a展现了地区“僵尸”水平对正常企业的研发投入、全要素生产率以及投资规模的影响，PZOM的系数ρ2都是显著为负的，说明地区“僵尸”水平显著抑制了正常企业的创新活动，对企业的投资活动产生基础效应，还降低了正常企业的生产效率。表6b展现了地区“僵尸”水平与中介变量（RD/TP/INV）对企业绩效的共同作用效果，可以看出中介变量的系数ω2均是在1%统计水平上显著为正的，说明企业的研发投入（RD）、全要素生产率（TFP）以及投资规模（INV）都能有效促进企业生产绩效的提升。结合模型1、2以及3的回归结果可知，α1、ρ1与ω2的估计系数都是显著的，说明存在中介效应，假设H4-H6得到验证；同时α1显著且与ρ1*ω2与α1的符号相同，即存在部分中介效应。