《表6 企业绩效中介效应检验结果》

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《独立董事网络位置、制度环境与股价崩盘风险》

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表7是监督路径的检验结果。结果显示:路径模型Path a中，独立董事网络中心度与股价崩盘风险的系数均显著为负；路径模型Path b中，独立董事网络中心度与中介因子代理成本（AgCt）的回归系数均在5%以上的统计水平上显著为负，说明企业独立董事网络中心度越高，代理成本就越低；在路径模型Path c中，独立董事网络中心度与股价崩盘风险的回归系数除最后一列均显著，第一列与第三列企业代理成本与股价崩盘风险的回归系数也都显著，进一步地，第二列与第四列模型的Sobel Z检验统计上并不显著。上述结果表明，存在部分证据说明在当前我国资本市场中，独立董事网络中心度对股价崩盘风险抑制的监督路径是存在的。