《表2 动态相关系数统计量》

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《互联网金融与商业银行能互利共生吗——基于利率联动与系统性风险视角》

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进一步由表2可知，余额宝七日年化收益率与一周Shibor间的动态相关系数中位数为0.95，均值为0.64，说明这两者在总体上呈正相关且相关性较高。综上所述，余额宝七日年化收益率与一周Shibor之间存在较强的正向联动关系。之所以二者的利率呈现正向联动关系是由于余额宝的绝大部分的资金最终流向商业银行。余额宝的本质为货币市场基金，其吸纳的社会闲散资金主要以与商业银行的短期协议存款的形式流入银行，以赚取利率差价。而余额宝与商业银行的短期存款协议利率的参考值主要为Shibor。从这一层面上看，以余额宝为代表的互联网金融某种程度上是商业银行在互联网金融业务上的延伸，与商业银行是互利共生的关系。