《表5 保利地产公司股价收益率的ARCH类模型》

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《房地产股市收益率波动的计量分析》

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注:括号内为变量的z统计量，***代表1%显著水平下显著。

在TGARCH和EGARCH模型中，绿地控股上市公司股票市场价格的非对称效应项系数分别为-0.02和0.16，其z统计量的概率值小于0.01，这表明股票价格波动存在显著的“杠杆效应”，也就是说，价格上涨信息引起的股价波动程度明显大于股价下跌信息引起的波动程度。