《表9 EUA期货价格与现货价格长期均衡模型》

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《欧盟碳期货与现货价格引导关系及启示》

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（3） 误差修正模型。根据格兰杰代表定理，如果两个变量之间存在协整关系，则它们存在长期均衡关系。EUA期货与现货价格之间存在协整关系，进一步建立长期均衡模型，得到表9。为检验是否存在短期内变量之间不均衡的情况，本文将随机项作为均衡误差，建立误差修正模型，结果如表10所示。