《表5 产权性质、供应商/客户集中度与盈余持续性》

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《供应商/客户集中度与企业盈余持续性:保险抑或风险》

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注:括号内的数值为t值。***、**、***分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。

本文在模型（3）中引入交乘项Supplieri，t×ROAi，t×Statei，t和Customeri，t×ROAi，t×Statei，t，以验证产权性质、供应商/客户集中度与盈余持续性三者之间的关系。由表5中第（1）列、第（2）列可知，Supplieri，t×ROAi，t×Statei，t和Customeri，t×ROAi，t×Statei，t的系数分别为0.1231和0.1993，且在1%的水平上显著，与本文提出的H3相符。说明国有企业确实能缓解供应商/客户集中度与盈余持续性之间的负向关系。国有企业能通过充分发挥其天然优势，利用其所拥有的资源，缓解供应商/客户集中度提高带来的价格压力和不确定性，促使盈余持续性提高。