《表6 假设3检验的回归结果》

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《二代涉入、政治关联和家族企业长期债务融资》

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注:*表示10%的显著性水平，**表示5%的显著性水平，***表示1%的显著性水平。

为进一步验证假设3，本文按照第一代与第二代政治资本的差值作为分组依据，检验结果如表6所示。第一组中，第一代政治资本大于第二代时，解释变量Dir在1%的水平上显著负相关，表明在该类型家族企业中代际传承后期越不利于企业获得长期借款融资。第二组中，第一代与第二代政治资本相同时，自变量Dir不显著；第三组中，第一代政治资本小于第二代时，自变量Dir仍然不显著，因此，假设3得到证明。