《表1 汇率市场化改革阶段划分》

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《人民币汇率市场化的逆周期操作与审慎管理》

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根据上述人民币汇率中间价定价机制与日波动幅度限制改革的时间线，汇率市场化改革可以分为四个主要阶段，如表1所示。从表1可以看出，汇率市场化改革的两个方面即人民币汇率中间价定价机制和日波动幅度限制逐渐市场化。汇率波动幅度限制在扩大到2%之后已经维持了一段时间，定价机制中择机使用的逆周期因子也在2017年之后跟随外汇市场的顺周期波动启用过两次。