《表7 识别2005年汇率改革前后的回归结果》

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《实际有效汇率与中国企业国际分工地位攀升》

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企业层面有效汇率指标采用的是贸易权重，一个明显的问题是，企业受汇率变动会调整进出口份额，进一步影响企业有效汇率，造成内生性问题。在基准回归中，用实际汇率滞后一期缓解内生性的可能影响。这里，采用固定贸易权重（余淼杰，2018）计算企业实际有效汇率以避免内生性问题，即固定为企业样本期初始年份的贸易权重。结果显示，人民币实际有效汇率升值显著负向影响国际分工地位，且用初始期贸易权重测度的有效汇率变动较滞后一期实际汇率计算的有效汇率对分工地位影响更大。