《表1 企业议价能力分类》
资料来源:Wind资讯。
如果研究议价能力对企业盈利的影响,需综合判断成本端和收入端的影响,价格主要关注不含税的买价和卖价。若行业相对其上游议价能力较强,其不含税买价可保持不变;若行业相对其上游议价能力较弱,其不含税买价往往面临提高。举例说明,若税率降低之前,不含税买价为X,此时含税买价为1.16X,如果行业议价能力较强,其上游行业将给予让利,税率降低后将含税买价相应调整为1.13X,即保证不含税买价不变;但若行业相比其上游行业议价能力较弱,则上游行业往往保持1.16X的含税买价不变,此时不含税买价变为1.16X/1.13=1.027X,即行业成本提高。同理,若行业对其下游行业议价能力较强,则不含税卖价可升高,若议价能力较弱,则不含税卖价不变。据此,本文将成本、收入受到的影响汇总,得到了四种情形下的企业盈利变化(见表1)。
图表编号 | XD0067367200 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.06.25 |
作者 | 李超、孙欧 |
绘制单位 | 华泰证券研究所 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |