《表7 公司议价能力的影响》

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《贷款可获得性与公司商业信用——中国利率市场化改革的准自然实验证据》

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注:所有回归都使用异方差调整和公司聚类（Cluster）调整得到稳健性标准误。*、**、***分别表示在10%、5%、1%的显著性水平下显著（双尾检验）。

此外，公司在行业中的议价能力也是影响其能否获得商业信用使用的重要约束条件。这意味着贷款利率市场化对公司商业信用使用的影响可能随公司议价能力的不同而有所差异。本文将同一行业公司在行业中的销售占比进行排序，将销售占比高于行业中位数的公司认定为该行业内议价能力较强的公司，并分组进行检验。表7报告了相应的回归结果，可以发现，在第（1）列和第（3）列中交互项After×HR分别为-0.032和0.064，在5%水平下均通过显著性检验，但第（2）列和第（4）列中交互项After×HR并没有通过显著性检验。结果表明议价能力较强的高风险公司受贷款利率市场化的影响更大，这为本文的基本结果提供了进一步支持的经验证据。