《表4 环保约束下回归结果》

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《环保约束下企业社会责任与股价崩盘风险》

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环保约束下回归结果分析，由表4可知采用负收益偏态系数度量股价崩盘风险时高污染行业企业社会责任系数是-0.0134且是在1%的显著性水平下，非高污染企业社会责任系数是-0.0053，未通过显著性检验，当采用收益上下波动比来度量股价崩盘风险时，高污染行业企业社会责任系数是-0.0012且是在5%的显著性水平下，非高污染行业企业社会责任系数是-0.001，未通过显著性检验。因此高污染行业相比较于非高污染行业积极履行社会责任可以显著降低其股价崩盘风险。该结论与假设2的预期相符。