《表1 主要试验原材料:融资约束、企业环保投资与财务绩效》
用本年利润与去年利润的差值除以去年利润来表示公司成长性Growth。企业的成长能力越强,存在的信息不对称问题会相对越轻,面临的融资约束程度也会相对较低,从而有利于提升企业的财务绩效。用企业的年末资产取自然对数表示企业规模Size。企业规模越大,融资约束程度会相对越低,企业需要负担的融资成本也会相对较低。企业年龄Age:利用公司成立年限加1后取对数进行表示。企业年龄越大,公司相对越成熟,经营能力也会相对较高,企业受到的融资约束也相对较低。行业属性Industry:我国严格监管重污染企业环保相关的活动,强制要求其披露社会责任报告,重污染企业在环保方面的投入可能比非重污染企业要多。重污染行业为1,否则为0。用年末总负债除以总资产得到资产负债率Lev。资产负债率较高时,表明企业负债多,面临的财务风险会相对较大,其融资约束水平也会相对较高。产权性质State:国有企业取值为1,非国有企业取值为0。经营现金净流量Lnocf:企业的经营现金净流量是企业最主要的内部资金来源。当企业的经营现金净流量相对较多时,内部留存的现金较充足,对外部的融资需求会降低。各变量的具体定义如表1所示。
图表编号 | XD00194474400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.10.20 |
作者 | 杨乐、上官绪红、崔颖超、褚钰 |
绘制单位 | 河南工程学院、河南工程学院、河南工程学院、河南工程学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |