《表3 变量的Pearson和Spearman相关系数》

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《资本结构对公司绩效影响的研究》

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注：下三角Pearson相关系数，上三角是Spearman相关系数，***、**、*分别代表在0.01、0.05和0.1水平上显著。

主要因变量、自变量之间的Pearson和Spearman相关系数及显著性见表3。右上角的是Spearman相关系数，左下角的是Pearson相关系数，结果发现：ROE与ROA相关系数为0.898和0.882，且在0.01水平上显著正相关，而TOBINQ与ROE的相关系数为0.356和0.326，在0.01水平上显著正相关，说明用ROA和TOBINQ作为ROE的替代变量是合理的。ROE与DEBT的相关系数分别为-0.075和-0.121，且在0.01水平上显著负相关，说明从线性关系来看，ROE与资产负债率存在负向关系，在不考虑其他因素的影响下，符合H1的预期；ROE与SLOAN的相关系数分别为0.102和0.141，且在0.01水平上显著相关，说明ROE与短期负债比率显著正相关，在不考虑其他因素的影响下，短期负债比率与公司绩效显著正相关，支持假设H2；ROE与EHHI的相关系数分别为0.142和0.184，且在0.01水平上显著正相关，说明ROE与股权集中度显著正相关，在不考虑其他因素的影响下，短期负债比率与公司绩效显著正相关，支持假设H3。