《表9 金融机构持股对银行借款的影响》

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《中国科创企业的异质资源、信用能力与投贷联动》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著相关，括号内为标准误

本文利用三种不同方法（OLS，FE，GMM）对模型（2）检验了金融机构持股对科创企业的银行借款产生的影响（表9）。金融机构持股仅在OLS方法的实证结果中对借款总额和长期借款均产生显著正向影响，说明机构持股可以弱化商业银行逆向选择的程度，持股比例越多，商业银行可能发放更多贷款，与假设4相符，但FE方法和GMM方法的实证结果均未产生显著影响，与假设4不符。因此金融机构持股不能认定是一种风险揭示效应的一种信号，很可能对商业银行发放贷款没有参考价值。