《表5 不同产权下银行持股企业对企业资本投资的影响》

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《银行关联方式、融资约束与企业资本投资》

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表4分析了在整体和不同产权下企业参股银行对企业资本投资的影响。在全样本情况下，Bstock的系数显著为负，说明银行持股企业对企业的资本投资具有显著的影响，且影响为负。同时，分别比较全样本、国有企业、民营企业的Bstock的系数及显著性，民系营企业显著性同样十分显著，且系数明显大于全样本的情况，国有企业Bstock的系数则并不显著，系数绝对值也小于民营企业，表明企业参股银行的作用具有显著两级分化的特征，产权性质对这一类型的银行关联所能产生的作用非常显著。表5的结果表明，企业参股银行对民营企业资本投资有显著的影响，能够减少民营企业的过度投资，而对国有企业的影响力则有限，对国有企业的资本投资行为作用不大。