《表4 SVAR-SV模型滞后期选择》

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《国内股市与汇市的市场不确定性存在跨市场效应吗——基于异质性交易者模型的理论分析与应用SVAR-H-SV模型的实证检验》

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通过比较发现，并非模型结构越简单，相应地反映模型复杂程度的PD统计量就越小；如果综合考虑模型的拟合程度和复杂程度，在模型中SVAR-SV对应的DIC统计量最小，表明SVAR-SV模型是最优的。这与Chan和Eisenstat（2018）实证应用得到的结果相一致。这一结果表明在本文实证框架下，在VAR模型中考虑系数时变性并不合适和恰当，但在模型中考虑随机波动率可以明显提高模型估计质量，这支持了Sims（2001）的批判（1）。此外，为检验滞后3期的充足性，针对SVAR-SV模型，设置滞后1～4期，得到四个模型的DIC和PD统计量（见表4）。