《表4 滞后期标准选择：宏观审慎政策视角下商业银行系统性风险监管研究——基于VAR模型分析》

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《宏观审慎政策视角下商业银行系统性风险监管研究——基于VAR模型分析》

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由图3可见，资本充足率对系统性风险的影响表现先正后负的效应，且在第三期达至最大正效应，之后转为并长期保持负效应，冲击效应不明显。这也说明我国现行经济中资本充足率还未达到最优状态。流动性比率的正向冲击对系统性风险的冲击表现为先负后正，在第二期达到最小负效应，第三期达到最大正效应，之后该正效应逐步降低，但仍然起作用。这可以解释为，短期内提高银行流动性比率可以缓解银行债务等方面的危机，但是随着时间的推移，持续的增高流动性比率会增加系统性风险。另外，逆周期资本缓冲的一个单位正向冲击在短期内将导致边际期望损失下降，在第二期直至第三期达到最大负效应值，随后缓慢上升，向零趋近。这说明逆周期资本缓冲的计提在短期内可以对系统性风险迅速做出反应，随时间推移，长期负效应冲击之后逐渐趋于零。